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Mar 28, 2023

バードの株式市場のパフォーマンスの低迷は、電子業界全体に影響を与えます。

I risultati del primo trimestre di Bird mostrano che l'azienda sta lottando per mantenere il numero di passeggeri.

Birdの第1四半期決算は、同社が共有マイクロモビリティ市場の収益性の二本柱である乗客数と収益の維持に苦戦していることを示している。 バードはなんとかコスト削減に成功したが、それはスクーター会社が利益を上げる道を見つけることができると投資家を納得させるには十分ではなかった。

第1四半期決算の発表を受けてバード株は19％近く急落し、現在は0.12ドルで取引されている。

Bird の収益は、業界の残りの企業にとってスクーター炭鉱のカナリアのように扱われる可能性があります (ただし、各企業には独自の問題と機会があることに留意する必要があります)。 そして、Bird が重要なほぼすべての指標で低下したことを考慮すると、共有マイクロモビリティ市場内でより大きな問題が発生していることを示唆している可能性があります。

唯一上場している電子スクーター企業の 1 つである Bird の株式市場での業績は、共有マイクロモビリティ業界全体にとって重要です。 バードが撤退すれば、民間企業は投資家を集めるのが難しくなるかもしれないが、それはすでに現実となっている。

階層モビリティを例に考えてみましょう。 同社は1年前、フォードからスピンを買収しており、世界最大のシェアリングマイクロモビリティ事業者だった。 現在、ティアはさらなる資金調達に苦戦しており、競合他社との合併や売却を検討していると伝えられている。

Birdは2021年11月に特別目的買収合併を通じて上場して以来苦戦しているが、この傾向はモビリティSPAC全体に広がっている。 現在、好成績を収めている SPAC はほとんどありません。その主な理由は、これらの企業の多くが持続可能なビジネス モデルを確立する前に株式を公開したためです。バードも例外ではありません。

Bird には同社に特有の問題があり、必ずしも市場全体を示すものではありません。 Bird は、収益をもたらすフリート マネージャー プログラムに依存するアセット ライト ビジネス モデルに移行しました。 このモデルでは、請負業者が Bird 車両のフリートをリースし、Bird に代わって車両を配備します。 その結果、車両の配置を制御できなくなりました。

また、Bird は、Lime のような企業が成功した取り外し可能なバッテリーの流行にまだ乗っていないため、おそらく運用コストが上昇し、資産利用率が低下していると思われます。

バードは大金を使い果たした後、活動をまとめようとしている。 9月に就任した同社の新最高経営責任者（CEO）シェーン・トルキアナ氏は、数十の不採算市場を残すなど、バードのコスト削減戦略を主導してきた。

昨年、バードは従業員の23％を解雇し、スクーターの小売製品も閉鎖した。 これらの節約は 2023 年の第 1 四半期に実現されます。 Birdの支出は確実に減少している。 しかし、同社はこうしたコスト削減策で変化をもたらすのに十分な収益を上げていないようだ。

Bird は、第 1 四半期の収益が 2,950 万ドルと報告し、2022 年同四半期の 3,540 万ドルから減少しました。四半期ベースで見ると、その収益は 2022 年第 4 四半期の約 4,090 万ドルからも減少しています。(第 4 四半期に報告された収益は、実際には 6,970 万ドルでしたが、これには 2,880 万ドルの一時的な甘味料が含まれていました。その甘味料は、バードが前年に逃した収益を取り戻すためのものでした。) 収益の原価は 2,450 万ドルでした。つまり、バードはまたもや 2018 年にかろうじて損益分岐点に達したことになります。売上総利益ベース。

バードの乗り物や配備車両も減少した。 第 1 四半期に、Bird は 520 万回の乗車を報告しました。これは年間ベースで 29%、四半期ベースではほぼ 37% 減少しました。 これは、Bird が展開する車両 1 台あたりの 1 日当たりの乗車件数も減少していることを意味します。 第 1 四半期、バードは配備車両 1 台あたり 1 日あたり 0.9 回の乗車を記録しました。これは、前年同期の配備車両 1 台あたり 1 日あたり 1 回の乗車から減少しました。

Bird はなんとかコストを削減しました。 同社は、総営業費用が 4,060 万ドルと報告し、2022 年第 1 四半期の 1 億ドルから減少しました。調整ベースでは、Bird の営業費用は 3,060 万ドルで、前年同期比 39% 減少しました。

しかし、いくつかの市場からの撤退や人員削減などの厳しいコスト削減策にもかかわらず、バード社は前年同期の純利益770万ドルに対し、純損失4,430万ドルで第1四半期を終えた。

Bird は営業コストをカバーするのに十分な収益を上げていないように見えるだけでなく、同社のフリー キャッシュ フローは依然としてマイナス 2,530 万ドルです。 確かに、これは 2022 年第 1 四半期のフリー キャッシュ フローのマイナス 1 億 620 万ドルよりも良い数字です。

2023 年 3 月 31 日の時点で、バードは無制限の現金および現金同等物を 1,280 万ドル保有していました。 バードが11月に最初に発した継続企業に関する警告は、同社が事業を継続するには現金が十分ではないため、依然として有効である。 同社が追加資本を調達できなかったり、現在運営している事業を維持できるだけの十分なキャッシュフローを何らかの方法で魔法のように生み出せなかったりした場合、事業の一部または全部を縮小または中止するか、破産申請する必要さえあるだろう。

バードは規制当局への提出書類の中で、今後も営業経費の削減を継続し、追加の外部資本源を追求する計画だと述べた。

注意すべきもう1つの危険信号：バードは、企業の財務と運営のより包括的な概要を提供し、多くの場合、リスク、訴訟、調査、買収に関する詳細を含む10-Kの提出を米国証券取引委員会に延長するよう要請しました。 延長を要求するということは、バードが財政難か経営上の問題を抱えていることを示唆している。

Birdの2023年の見通しは前四半期から変わっていない。 同社は調整後EBITDAが1500万ドルから2000万ドル、フリーキャッシュフローのプラスが500万ドルから1000万ドルになることを目指している。 バードは調整後営業費用が約1億ドルになると予想している。